【买进卖出】对于买进（出）套利交易而言，无套利价差区间测算方法？

来源:外汇时间:2020-10-16 点击：

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无套利区间

无套利价差区间是指综合考虑了融资成本、交易成本等方面的因素后，相关期货合约之间价差的合理区间。类似于期现套利模型，跨期套利交易中也需要求得无套利价差区间，由于股指期货合约交易成本(融资成本、交易手续费及冲击成本等)的存在，只有当价差收益大于交易成本时才可以进行跨期套利，当价差在该区间内变动时，不存在套利机会。

显然，一旦价差大于无套利价差区间上边界，就可以采用卖出套利策略；一旦价差小于无套利价差区间下边界，就可以采用买进套利策略，直至合约间价差又回归到无套利区间内，跨期套利合约就可以适时平仓。

1、买进套利

对于买进套利交易而言，无套利价差区间测算公式如下：

对于买进套利交易而言，无套利价差区间测算公式

若想实现在买入套利交易中获利，必须做到套利收益大于交易成本，在近远月合约价差套利过程中涉及买卖两份合约并到期平仓，交易成本为每份期货合约交易费用的4倍，即4C1。另外，在实际交易中，成本这部分还应考虑股指期货合约的冲击成本，此处将两合约买卖双边冲击成本之和用C2表示。在进行买进套利，即执行卖近买远策略时，近月和远月合约的价格应满足下式，否则将会遭受损失：

2、卖出套利

对于卖出套利交易而言，无套利价差区间测算公式如下：

对于卖出套利交易而言，无套利价差区间测算公式

同样，若想实现在卖出套利交易中获利，必须做到套利收益大于交易成本。在进行卖出套利，即执行买近卖远策略时，近月和远月合约的价格应满足如下公式，否则将会遭受损失：

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